{"id":1204,"date":"2019-03-12T10:56:08","date_gmt":"2019-03-12T10:56:08","guid":{"rendered":"http:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204"},"modified":"2019-03-12T10:56:08","modified_gmt":"2019-03-12T10:56:08","slug":"el-modelo-macro-de-la-teoria-monetaria-moderna","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204","title":{"rendered":"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna"},"content":{"rendered":"

Por Michael Roberts<\/strong><\/em><\/p>\n

\u201cLas identidades contables que equiparan el gasto agregado a la producci\u00f3n y ambos a los ingresos a precios de mercado son ineludibles, independientemente de la versi\u00f3n de la teor\u00eda economica keynesiana o cl\u00e1sicos que se defienda. Les digo a los estudiantes que el respeto a las identidades es el primer grano de sabidur\u00eda que distingue a los economistas de quienes se limitan a expiar la econom\u00eda. \u00bfLo segundo? … Las identidades no dicen nada sobre la causalidad.\u201d James Tobin (keynesiano de izquierda), 1997<\/p>\n

\u201cEl dinero es, en \u00faltima instancia, una creaci\u00f3n del gobierno, pero eso no significa que s\u00f3lo los d\u00e9ficits p\u00fablicos determinen el nivel de la demanda en un momento dado. Las acciones y las creencias del sector privado tambi\u00e9n importan. Y eso a su vez significa que puede haber excedentes presupuestarios y exceso de demanda, al mismo tiempo, de la misma manera que puede haber d\u00e9ficit presupuestario y una demanda insuficiente\u201d. \u00a0 Jonathan Portes (keynesiano ortodoxo).<\/p>\n

Los economistas (de la corriente \u201cortodoxa\u201d, heterodoxa y de izquierda) siguen debatiendo, de manera cada vez m\u00e1s abstrusa, sobre la validez de la Teor\u00eda Monetaria Moderna (MMT) y su relevancia para la pol\u00edtica econ\u00f3mica. El debate entre izquierdistas subi\u00f3 otro pelda\u00f1o con la publicaci\u00f3n de la feroz cr\u00edtica de Doug Henwood a la MMT en Jacobin (aqu\u00ed<\/a>). Randall Wray, uno de los\u00a0 portavoces de la MMT respondi\u00f3 indignado al intento de demolici\u00f3n de Henwood (aqu\u00ed<\/a>). Y m\u00e1s tarde, desde el coraz\u00f3n de la MMT, Pavlina Tcherneva, directora del programa y profesora asociada de econom\u00eda en el Bard College e investigadora asociada en el Instituto de Econom\u00eda Levy respondi\u00f3 a Henwood en Jacobin.<\/a><\/p>\n

Desde la ortodoxia keynesiana, Paul Krugman tambi\u00e9n particip\u00f3 en el debate<\/a>, y le respondi\u00f3 Stephanie Kelton.\u00a0<\/a>Kelton es profesora de pol\u00edticas p\u00fablicas y econom\u00eda en la Universidad de Stony Brook, Long Island, Nueva York. Fue la economista jefe de los Dem\u00f3cratas en el equipo t\u00e9cnico de la Comisi\u00f3n de Presupuesto del Senado de Estados Unidos y asesora econ\u00f3mica de la campa\u00f1a presidencial del senador Bernie Sanders en 2016.<\/p>\n

A pesar de que el debate se est\u00e1 volviendo muy arcano e incluso desagradable, no es irrelevante, ya que muchos izquierdistas en el movimiento obrero han sido atra\u00eddos por la MMT como soporte te\u00f3rico para oponerse a la ‘austeridad’ y para justificar un aumento importante del gasto p\u00fablico para conseguir el pleno empleo y m\u00e1s ingresos. En particular, el ala radical del Partido Dem\u00f3crata en los EE.UU. ha echado mano de la MMT para apoyar su petici\u00f3n de un Nuevo Acuerdo Verde<\/a> -con el argumento de que un mayor gasto gubernamental en medio ambiente, cambio clim\u00e1tico y salud puede financiarse f\u00e1cilmente con la emisi\u00f3n de d\u00f3lares, en lugar de con m\u00e1s impuestos o m\u00e1s bonos del gobierno, lo que aumentar\u00eda la deuda p\u00fablica.<\/p>\n

No voy a intervenir en este debate sobre la MMT, entre otras cosas porque ya le he dedicado tres art\u00edculos antes<\/a>, criticar la teor\u00eda y las pol\u00edticas de la MMT desde un punto de vista marxista, con la finalidad de analizar si la MMT ofrece una v\u00eda para defender \u201clas necesidades de la mayor\u00eda\u201d (los trabajadores) frente a la minor\u00eda (los capitalistas). Y ese es para m\u00ed el objetivo \u00faltimo de este debate.<\/p>\n

Todo lo que a\u00f1adir\u00eda al actual debate entre keynesianos, post-keynesianos y partidarios de la MMT es que los defensores de la MMT discuten con los keynesianos ortodoxos sobre si el gasto p\u00fablico puede crear el dinero para financiarlo; o si son necesarios impuestos y endeudamiento para crear el dinero que financie el gasto p\u00fablico. Pero como lo resume la poskeynesiana Thomas Palley: <\/a>\u201cel gasto p\u00fablico y los impuestos se producen simult\u00e1neamente, as\u00ed que la creaci\u00f3n de dinero a trav\u00e9s de d\u00e9ficits financiados monetariamente y la destrucci\u00f3n de dinero a trav\u00e9s de impuestos tambi\u00e9n se producen simult\u00e1neamente. Tratar de determinar qu\u00e9 ocurre antes es un ejercicio in\u00fatil\u201d. \u00a0 El an\u00e1lisis marxista estar\u00eda de acuerdo.<\/p>\n

En cambio, en esta nota quiero analizar el modelo macro de la MMT. En el debate en twitter que es viral (\u00a1al menos entre economistas y activistas!), los cr\u00edticos de la MMT han argumentado a veces que la MMT es s\u00f3lo una serie de afirmaciones vagas, sin ning\u00fan modelo riguroso. Esto irrit\u00f3 a Kelton. Inmediatamente public\u00f3 un art\u00edculo escrito en 2011 por Scott Fullwiler, del Warburg College, otro portavoz de la MMT<\/a> (quien tambi\u00e9n coment\u00f3 recientemente una de mis entradas de mi blog). En este trabajo, Scott describe el modelo macro de la MMT con cierto detalle.<\/p>\n

B\u00e1sicamente, comienza con un modelo macro poskeynesiano Keynes \/ Kalecki de demanda agregada. Este modelo es simplemente una identidad. Hay dos formas de ver la econom\u00eda, a trav\u00e9s de los ingresos totales o mediante el gasto total y deben ser iguales uno y otro.<\/p>\n

Por lo tanto, el Ingreso Nacional (IN) = Gasto Nacional (GN).<\/p>\n

Siguiendo al ‘keynesiano marxista’ Michal Kalecki,<\/a> podemos descomponerlo en:<\/p>\n

(IN) beneficios + salarios = (GN) inversi\u00f3n + consumo. Ahora bien, hay dos clases de ingresos y dos tipos de gastos.<\/p>\n

Si asumimos que todos los salarios se gastan, y todos los beneficios se ahorran, podemos eliminar salarios y consumo de la ecuaci\u00f3n. As\u00ed que,<\/p>\n

ganancias = inversi\u00f3n<\/p>\n

En la versi\u00f3n de Scott de la MMT, escribe la misma identidad macro de manera diferente, con la inversi\u00f3n a la izquierda de la igualdad. As\u00ed.<\/p>\n

inversi\u00f3n = ganancias<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9? Porque como veremos m\u00e1s adelante, toda la teor\u00eda poskeynesiana sostiene que es la inversi\u00f3n la que lleva a los beneficios, no al rev\u00e9s.<\/p>\n

Pero Scott amplia las partes en el lado derecho para mirar a los flujos, de manera que los salarios que se ahorran se agregan a los beneficios para obtener \u2018ahorro privado\u2019 (suponiendo cierto ahorro de los hogares); y tambi\u00e9n a\u00f1ade el ahorro p\u00fablico (impuestos menos gastos) y el ahorro externo (importaciones netas o d\u00e9ficit en cuenta corriente).<\/p>\n

Por lo tanto, los beneficios como una categor\u00eda separada desaparecen en el ahorro privado y obtenemos:<\/p>\n

inversi\u00f3n = ahorro privado + (impuestos – gasto p\u00fablico) + (importaciones – exportaciones)<\/p>\n

Scott tambi\u00e9n prescinde de la categor\u00eda independiente de \u2018inversi\u00f3n\u2019 y la convierte en \u2018ahorro privado\u2019 menos \u2018inversi\u00f3n\u2019 o el super\u00e1vit del sector privado. As\u00ed que ahora tenemos los ahorros del sector privado (salarios ahorrados m\u00e1s ganancias menos inversi\u00f3n). Por lo tanto, contin\u00faa Scott:<\/p>\n

super\u00e1vit del sector privado = d\u00e9ficit p\u00fablico + saldo en cuenta corriente<\/p>\n

O<\/p>\n

excedente del sector privado – cuenta corriente = d\u00e9ficit p\u00fablico<\/p>\n

Esta es la ecuaci\u00f3n fundamental de la MMT. Argumenta que si el d\u00e9ficit p\u00fablico crece, suponiendo que el saldo de la cuenta corriente no cambia, el super\u00e1vit del sector privado (salarios ahorrados + beneficios menos inversi\u00f3n) crece. La conclusi\u00f3n de la MMT (afirmaci\u00f3n) es que el aumento del d\u00e9ficit p\u00fablico aumentar\u00e1 el super\u00e1vit del sector privado. Y si excluimos los salarios ahorrados (la ecuaci\u00f3n de la MMT no lo hace) y el saldo en cuenta corriente, entonces tenemos:<\/p>\n

Ganancias netas (es decir, los beneficios despu\u00e9s de la inversi\u00f3n) = d\u00e9ficit p\u00fablico<\/p>\n

Y podemos concluir que los d\u00e9ficits p\u00fablicos determinan las ganancias netas es decir, los beneficios menos la inversi\u00f3n.<\/p>\n

En su papel, Scott presenta un gr\u00e1fico de series temporales comparando los ahorros netos privados en EEUU (recuerde que esto incluye los ahorros netos de los hogares) con los d\u00e9ficits p\u00fablicos y concluye que \u201cse demuestra c\u00f3mo se han acercado el super\u00e1vit del sector privado y el d\u00e9ficit del sector p\u00fablico hist\u00f3ricamente, lo que no es sorprendente, teniendo en cuenta que son casi los lados opuestos de una identidad contable\u201d.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Pero entonces Scott dice: \u201cLo que observamos (en estos gr\u00e1ficos) es que el actual aumento de los d\u00e9ficit p\u00fablicos son la creaci\u00f3n del ahorro neto del sector privado\u201d.\u00a0 Pero \u00bfes esta la forma de interpretar la direcci\u00f3n causal de estas identidades macro? Los post-keynesianos estiman que la conexi\u00f3n causal es que la inversi\u00f3n genera beneficios o en la versi\u00f3n de la MMT que el d\u00e9ficit p\u00fablico crea beneficios netos (ahorro privado). Pero en mi opini\u00f3n, la direcci\u00f3n causal de esta identidad es, en realidad, todo lo contrario, a saber, como en la teor\u00eda de Marx, que las ganancias crean inversi\u00f3n, porque los beneficios provienen de la explotaci\u00f3n de la fuerza de trabajo.<\/p>\n

Volvamos a la identidad b\u00e1sica de Kalecki, beneficios = inversi\u00f3n, con la inversi\u00f3n de nuevo en el lado derecho. La inversi\u00f3n (que desapareci\u00f3 en el modelo de Scott Fulwiller) se puede descomponer en inversi\u00f3n capitalista e inversi\u00f3n p\u00fablica.<\/p>\n

Ganancias = inversi\u00f3n capitalista + inversi\u00f3n p\u00fablica<\/p>\n

En la causalidad de Kalecki, el aumento de la inversi\u00f3n p\u00fablica (mediante d\u00e9ficit, si se quiere) aumentar\u00e1 los beneficios (y para el caso, los salarios tambi\u00e9n a trav\u00e9s de m\u00e1s empleo y mayores tasas de salarios – las identidades post-keynesianas solo se refieren al ahorro privado y (importante) no lo descomponen en salarios ahorrados y ganancias).<\/p>\n

Por lo tanto, beneficios + salarios ahorrados = inversi\u00f3n privada + inversi\u00f3n p\u00fablica<\/p>\n

Pero \u00bfy si la causalidad de Kalecki es al rev\u00e9s?\u00a0 \u00bfQu\u00e9 pasa si los beneficios conducen a la inversi\u00f3n, no al rev\u00e9s. A continuaci\u00f3n, la identidad ser\u00eda:<\/p>\n

Ganancias (porque los salarios se gastan) = inversi\u00f3n (que comprende la inversi\u00f3n capitalista y la inversi\u00f3n p\u00fablica). Podemos ampliarlo para cubrir los flujos externos de forma que:<\/p>\n

Beneficios dom\u00e9sticos + beneficios en el extranjero = inversi\u00f3n capitalista + inversi\u00f3n p\u00fablica + inversi\u00f3n extranjera en el interior<\/p>\n

Supongamos ahora que los beneficios, tanto nacionales como beneficios en el extranjero son fijos. \u00bfQu\u00e9 suceder\u00e1 si aumenta la inversi\u00f3n p\u00fablica? La inversi\u00f3n privada caer\u00e1 a menos que se dispare la inversi\u00f3n extranjera en el interior.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo puede la inversi\u00f3n p\u00fablica \/ gasto p\u00fablico aumentar sin que caiga la inversi\u00f3n privada (\u00bfcapitalista?) (\u00bfsiendo desplazada?) Mediante la ejecuci\u00f3n de los d\u00e9ficits p\u00fablicos, dicen los post-keynesianos (y la MMT). El endeudamiento podr\u00eda hacerse mediante la emisi\u00f3n de bonos del gobierno (ortodoxia keynesiana) o mediante la ‘impresi\u00f3n de dinero’, es decir con el aumento de las reservas de efectivo en los bancos (MMT). La emisi\u00f3n de bonos pueden reducir la inversi\u00f3n privada para impulsar la inversi\u00f3n del Gobierno, pero el cr\u00e9dito creado estimular\u00eda la inversi\u00f3n total. La impresi\u00f3n del dinero (MMT) elevar\u00eda la inversi\u00f3n sin reducir la inversi\u00f3n privada (\u00a1magia!). MMT\/ keynesianos dir\u00e1n que si inversi\u00f3n p\u00fablica no es financiada mediante impuestos sobre los beneficios nacionales, sino mediante pr\u00e9stamos con bonos o la impresi\u00f3n de dinero, entonces no afectar\u00e1 a los beneficios.\u00a0 Para los marxistas se trata de\u00a0 inversi\u00f3n ‘ficticia’ que debe ofrecer una mayor rentabilidad en alg\u00fan momento.\u00a0<\/u><\/a><\/p>\n

Todo esto se debe a que las identidades no revelan la causalidad y la causalidad es lo que importa. Para los keynesianos, es el lado derecho de la ecuaci\u00f3n (la inversi\u00f3n) lo que causa el lado izquierdo (los beneficios); es decir, que son la inversi\u00f3n capitalista y el consumo los que generan ganancias. Para los partidarios de la MMT, es una variante de lo mismo, pero neta: la inversi\u00f3n neta p\u00fablica \/ gasto (d\u00e9ficit despu\u00e9s de impuestos) causa el ahorro privado neto (beneficios y salarios ahorrados despu\u00e9s de la inversi\u00f3n).<\/p>\n

Pero en el mundo real de la producci\u00f3n capitalista, esto sucede al rev\u00e9s. Los beneficios conducen a la inversi\u00f3n y no al rev\u00e9s; y el ahorro privado neto permite d\u00e9ficits p\u00fablicos y no viceversa. Los gr\u00e1ficos ofrecidos por Scott en su papel sobre las series temporales de los d\u00e9ficits y excedentes netos privados pueden ser interpretados s\u00f3lo con esa causalidad. Lo que me dice el primer gr\u00e1fico no es \u201cque el actual aumento de los d\u00e9ficit p\u00fablicos crea ahorro neto para el sector privado\u201d (Fullwiler), sino todo lo contrario: los ahorros netos m\u00e1s altos (ganancias tras inversi\u00f3n) producir\u00e1n un d\u00e9ficit p\u00fablico superior o menor super\u00e1vit. En otras palabras, cuando los capitalistas acumulan \/ ahorran y no invierten, particularmente en las recesiones, los d\u00e9ficits p\u00fablicos aumentan (a trav\u00e9s de menores ingresos fiscales y mayores beneficios de desempleo). Y los gr\u00e1ficos de Scott muestran que los d\u00e9ficits p\u00fablicos de Estados Unidos alcanzan picos en todas las recesiones posteriores de pos guerra en Estados Unidos y est\u00e1n en su punto m\u00e1s bajo en tiempos de bonanza.<\/p>\n

De hecho, si hago las correlaciones entre el balance p\u00fablico y el ahorro privado neto, en efecto, hay una muy peque\u00f1a relaci\u00f3n inversa de 0,07; en otras palabras, se correlacionan (debilmente) un mayor d\u00e9ficit p\u00fablico con un excedente neto de ahorro privado. Pero si hago la correlaci\u00f3n entre el saldo p\u00fablico y el crecimiento del PIB, existe una correlaci\u00f3n positiva peque\u00f1a. En otras palabras, m\u00e1s super\u00e1vit p\u00fablico \/ menos d\u00e9ficit se alinea con un crecimiento mayor del PIB, lo contrario de la causalidad de Keynes \/ Kalecki, lo que sugiere que se trata de crecimiento que conduce a equilibrios fiscales del gobierno, y no viceversa (v\u00e9ase la cita Portes al comienzo).<\/p>\n

Toda causalidad tambi\u00e9n se modifica por la cuenta externa. El segundo gr\u00e1fico de Scott que incluye la cuenta corriente muestra que un persistente d\u00e9ficit en cuenta corriente (flujos externos netos) a partir de la d\u00e9cada de 1980 ayud\u00f3 a financiar los d\u00e9ficit p\u00fablicos, a pesar de que el super\u00e1vit del sector privado desapareci\u00f3 en la d\u00e9cada del 2000. As\u00ed que el argumento principal de la causalidad de la MMT se complica a\u00fan m\u00e1s con los ingresos del extranjero.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

S\u00f3lo podemos realmente entender mejor las conexiones causales si aislamos la inversi\u00f3n y tambi\u00e9n la rentabilidad. As\u00ed, contrariamente a la visi\u00f3n keynesiana \/ poskeynesiana \/ MMT, la visi\u00f3n marxista es que la \u201cdemanda efectiva\u201d (incluyendo los d\u00e9ficits p\u00fablicos) no puede preceder a la producci\u00f3n. Siempre hay demanda en la sociedad para las necesidades humanas. Pero s\u00f3lo puede ser satisfecha cuando los seres humanos trabajan para producir cosas y servicios a partir de la naturaleza. La producci\u00f3n precede a la demanda en ese sentido y el tiempo trabajado determina el valor de esa producci\u00f3n. Los beneficios son el resultado de la explotaci\u00f3n del trabajo y esos beneficios son invertidos o consumidos por los capitalistas. Por lo tanto, la demanda s\u00f3lo es ‘efectiva’ gracias a los ingresos que se han creado, y no viceversa.<\/p>\n

Debido a que los keynesianos \/ post-keynesianos no tienen una teor\u00eda del valor, que reconocen esto y leen su propia identidad al rev\u00e9s. Desde un punto de vista marxista, las ganancias son la variable causal. As\u00ed que si las ganancias caen, o bien de inversi\u00f3n, o la acumulaci\u00f3n capitalista o el d\u00e9ficit p\u00fablico deben caer, o los tres.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es la prueba de que los beneficios determinan la inversi\u00f3n y los d\u00e9ficits p\u00fablicos y no al rev\u00e9s, como los keynesianos argumentan? He proporcionado abrumador apoyo emp\u00edrico a la direcci\u00f3n causal marxista. Ver mi art\u00edculo aqu\u00ed<\/u><\/a>que recopila toda la investigaci\u00f3n emp\u00edrica convincente (incluyendo la m\u00eda) en apoyo de la visi\u00f3n marxista de que, en una econom\u00eda capitalista, los beneficios determinan la inversi\u00f3n, que a su vez impulsa el crecimiento del PIB y el empleo, mientras que el d\u00e9ficit p\u00fablico tiene poca influencia.<\/p>\n

Si la direcci\u00f3n de la causalidad de Keynes \/ Kalecki es correcta, entonces todo lo que tendr\u00edamos que hacer para mantener una econom\u00eda capitalista creciendo ser\u00eda aumentar el d\u00e9ficit presupuestario del gobierno. Si los partidarios de la MMT tienen raz\u00f3n, todo lo que se necesita para lograr el pleno empleo permanente ser\u00edan d\u00e9ficits p\u00fablicos permanentes (sujetos a una posible restricci\u00f3n inflacionista). En lo que los keynesianos ortodoxos y los partidarios de la MMT est\u00e1n en desacuerdo es si estos d\u00e9ficits (del gasto p\u00fablico superior a la recaudaci\u00f3n fiscal) pueden y deben ser financiados mediante la emisi\u00f3n de bonos del gobierno que los bancos compren o a trav\u00e9s de la impresi\u00f3n de dinero por el Banco Central.<\/p>\n

La pregunta m\u00e1s importante, sin embargo, es \u00bfqu\u00e9 impulsa una econom\u00eda capitalista?. Es la rentabilidad de la inversi\u00f3n capitalista lo que impulsa el crecimiento y el empleo, no el tama\u00f1o del d\u00e9ficit p\u00fablico. Los modelos macro Keynes \/ Kalecki \/ MMT se esconden detr\u00e1s de identidades y las convierten en causas. Pero las identidades \u201cno dicen nada acerca de la causalidad\u201d (Tobin). Son los beneficios, no el gasto p\u00fablico, lo esencial.<\/p>\n<\/section>\n

\n
\n
Michael Roberts<\/a><\/div>\n
es un reconocido economista marxista brit\u00e1nico, que ha trabajador 30 a\u00f1os en la City londinense como analista econ\u00f3mico y publica el blog The Next Recession.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Fuente:<\/span><\/p>\n

https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2019\/03\/03\/macro-modelling-mmt\/<\/div>\n

Traducci\u00f3n:<\/span>G. Buster \/ sinpermiso.info<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Michael Roberts \u201cLas identidades contables que equiparan el gasto agregado a la producci\u00f3n y ambos a los ingresos a precios de mercado son ineludibles, independientemente de la versi\u00f3n de la teor\u00eda economica keynesiana o cl\u00e1sicos que se defienda. Les digo a los estudiantes que el respeto a las identidades es el primer grano de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1205,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","enabled":false},"version":2}},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-1204","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog"],"jetpack_publicize_connections":[],"yoast_head":"\nEl modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - UninomadaSUR<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - UninomadaSUR\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Por Michael Roberts \u201cLas identidades contables que equiparan el gasto agregado a la producci\u00f3n y ambos a los ingresos a precios de mercado son ineludibles, independientemente de la versi\u00f3n de la teor\u00eda economica keynesiana o cl\u00e1sicos que se defienda. Les digo a los estudiantes que el respeto a las identidades es el primer grano de […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"UninomadaSUR\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-03-12T10:56:08+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"675\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"admin\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"admin\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"15 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\"},\"author\":{\"name\":\"admin\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/person\/c7a35ca2374cf2966d7c68ad81604c21\"},\"headline\":\"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna\",\"datePublished\":\"2019-03-12T10:56:08+00:00\",\"dateModified\":\"2019-03-12T10:56:08+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\"},\"wordCount\":2979,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg\",\"articleSection\":[\"Blog\"],\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\",\"url\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\",\"name\":\"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - UninomadaSUR\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg\",\"datePublished\":\"2019-03-12T10:56:08+00:00\",\"dateModified\":\"2019-03-12T10:56:08+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg\",\"width\":1200,\"height\":675},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Inicio\",\"item\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#website\",\"url\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/\",\"name\":\"UninomadaSUR\",\"description\":\"UninomadaSUR\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"es\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#organization\",\"name\":\"UninomadaSUR\",\"url\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/uni-logo.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/uni-logo.png\",\"width\":260,\"height\":94,\"caption\":\"UninomadaSUR\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/person\/c7a35ca2374cf2966d7c68ad81604c21\",\"name\":\"admin\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/36436a50c876208a9dab2a6cf1785c4f?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/36436a50c876208a9dab2a6cf1785c4f?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"admin\"},\"url\":\"https:\/\/uninomadasur.net\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - UninomadaSUR","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204","og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - UninomadaSUR","og_description":"Por Michael Roberts \u201cLas identidades contables que equiparan el gasto agregado a la producci\u00f3n y ambos a los ingresos a precios de mercado son ineludibles, independientemente de la versi\u00f3n de la teor\u00eda economica keynesiana o cl\u00e1sicos que se defienda. Les digo a los estudiantes que el respeto a las identidades es el primer grano de […]","og_url":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204","og_site_name":"UninomadaSUR","article_published_time":"2019-03-12T10:56:08+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":675,"url":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"admin","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Escrito por":"admin","Tiempo de lectura":"15 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204"},"author":{"name":"admin","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/person\/c7a35ca2374cf2966d7c68ad81604c21"},"headline":"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna","datePublished":"2019-03-12T10:56:08+00:00","dateModified":"2019-03-12T10:56:08+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204"},"wordCount":2979,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg","articleSection":["Blog"],"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204","url":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204","name":"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - UninomadaSUR","isPartOf":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg","datePublished":"2019-03-12T10:56:08+00:00","dateModified":"2019-03-12T10:56:08+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#breadcrumb"},"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#primaryimage","url":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg","contentUrl":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg","width":1200,"height":675},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1204#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Inicio","item":"https:\/\/uninomadasur.net\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"El modelo macro de la Teor\u00eda Monetaria Moderna"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#website","url":"https:\/\/uninomadasur.net\/","name":"UninomadaSUR","description":"UninomadaSUR","publisher":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/uninomadasur.net\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"es"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#organization","name":"UninomadaSUR","url":"https:\/\/uninomadasur.net\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/uni-logo.png","contentUrl":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/uni-logo.png","width":260,"height":94,"caption":"UninomadaSUR"},"image":{"@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/person\/c7a35ca2374cf2966d7c68ad81604c21","name":"admin","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/uninomadasur.net\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/36436a50c876208a9dab2a6cf1785c4f?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/36436a50c876208a9dab2a6cf1785c4f?s=96&d=mm&r=g","caption":"admin"},"url":"https:\/\/uninomadasur.net\/?author=1"}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/uninomadasur.net\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/C-awtTXXYAM7nOL.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/paDeUS-jq","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1204"}],"collection":[{"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1204"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1204\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1206,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1204\/revisions\/1206"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1205"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1204"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1204"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/uninomadasur.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1204"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}