{"id":1729,"date":"2019-06-15T16:55:29","date_gmt":"2019-06-15T16:55:29","guid":{"rendered":"http:\/\/uninomadasur.net\/?p=1729"},"modified":"2019-06-15T16:55:29","modified_gmt":"2019-06-15T16:55:29","slug":"critica-de-la-teoria-monetaria-moderna","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/uninomadasur.net\/?p=1729","title":{"rendered":"Cr\u00edtica de la Teor\u00eda Monetaria Moderna"},"content":{"rendered":"

Por Michael Roberts<\/strong><\/em><\/p>\n

1- El Chartalismo y Marx<\/strong><\/p>\n

La Teor\u00eda Monetaria Moderna (TMM) se ha convertido en una moda entre muchos economistas de izquierda en los \u00faltimos a\u00f1os.\u00a0La nueva representante dem\u00f3crata de izquierdas en EEUU, Alejandra Ocasio-Cortez es al parecer una de sus partidarias<\/a>;\u00a0y un destacado exponente de la TMM ha debatido recientemente la teor\u00eda y sus implicaciones pol\u00edticas<\/a>\u00a0con el portavoz para econom\u00eda y finanzas del Partido Laborista, John McDonnell.<\/p>\n

La TMM tiene cierto atractivo para la izquierda, porque parece ofrecer apoyo te\u00f3rico a las pol\u00edticas de gasto fiscal financiadas con dinero del banco central y para aumentar el d\u00e9ficit presupuestario y la deuda p\u00fablica, sin miedo a la crisis. Y por lo tanto para defender pol\u00edticas de gasto p\u00fablico en proyectos de infraestructura, creaci\u00f3n de empleo e industrias, en contraste directo con las principales pol\u00edticas neoliberales de austeridad y m\u00ednima intervenci\u00f3n del gobierno.<\/p>\n

Por lo tanto, en esta nota voy a ofrecer mi opini\u00f3n sobre el valor real de la TMM y sus implicaciones pol\u00edticas para el movimiento obrero.\u00a0En primer lugar, voy a tratar de hacer una descripci\u00f3n general de la misma para se\u00f1alar sus similitudes y diferencias con la teor\u00eda monetaria de Marx.<\/p>\n

La TMM se fundamenta en las ideas de lo que se llama el \u201cChartalismo\u201d. Georg Friedrich Knapp<\/a>, un\u00a0economista<\/a>\u00a0alem\u00e1n, acu\u00f1\u00f3 el t\u00e9rmino \u201cchartalismo\u201d en su Teor\u00eda Estatal del Dinero, que fue publicada en Alemania en 1905 y traducida al ingl\u00e9s en 1924. El nombre deriva del\u00a0lat\u00edn\u00a0<\/a>‘Charta<\/a>‘,\u00a0en el sentido de una ficha o billete.\u00a0El Chartalismo argumenta que el dinero se origin\u00f3 con los intentos del estado de dirigir la actividad econ\u00f3mica y no como una soluci\u00f3n espont\u00e1nea a los problemas con\u00a0el trueque<\/a>\u00a0o como un medio para monetizar la deuda.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

El Chartalismo sostiene que el intercambio de mercanc\u00edas generalizado solo se gener\u00f3 hist\u00f3ricamente despu\u00e9s de que el estado fuese capaz de crear la necesidad de utilizar su moneda soberana mediante la imposici\u00f3n de impuestos a la poblaci\u00f3n.\u00a0Para los chartalistas, la capacidad del dinero para actuar como unidad de cuenta para el cr\u00e9dito\/deuda depende fundamentalmente de la confianza depositada en el soberano o el poder del soberano para imponer su voluntad sobre la poblaci\u00f3n.\u00a0El uso del dinero como unidad de cuenta de las deudas\/cr\u00e9ditos es anterior a la aparici\u00f3n de una econom\u00eda basada en el intercambio generalizado de mercanc\u00edas.\u00a0As\u00ed, el chartalismo argumenta que el dinero surgi\u00f3 primero como una unidad de cuenta de la deuda y no del intercambio.\u00a0Keynes fue en gran medida un admirador del chartalismo, pero esta teor\u00eda se opone claramente a la visi\u00f3n de Marx de que el dinero es anal\u00edticamente inconcebible sin entender el intercambio de mercanc\u00edas.<\/p>\n

\u00bfPuede la Teor\u00eda chartalista \/ Teor\u00eda Monetaria Moderna (TMM) y la teor\u00eda marxista del dinero ser compatibles o complementarias o es una de ellas err\u00f3nea?\u00a0Mis respuestas ser\u00edan: 1) el dinero es anterior al capitalismo, pero no por la acci\u00f3n del estado;\u00a02) S\u00ed, el estado puede crear dinero, pero no controlar su precio.\u00a0As\u00ed que la confianza en su dinero puede desaparecer;\u00a0y 3) una posici\u00f3n chartalista estricta no es compatible con la teor\u00eda del dinero marxista, pero adem\u00e1s la TMM tiene caracter\u00edsticas complementarias.<\/p>\n

Ahora quisiera tratar de ampliar estos argumentos.<\/p>\n

La Teor\u00eda Monetaria Moderna y la teor\u00eda marxista del dinero son complementarias en la medida en que ambas son teor\u00edas end\u00f3genas del dinero.\u00a0Ambas rechazan la teor\u00eda cuantitativa del dinero,\u00a0es decir, que la inflaci\u00f3n o la deflaci\u00f3n depende de las decisiones de los bancos centrales de inyectar o no dinero-cr\u00e9dito.\u00a0Por el contrario, es la demanda de dinero la que determina la oferta: es decir, los bancos hacen pr\u00e9stamos y como resultado se crean dep\u00f3sitos y deuda para financiar los pr\u00e9stamos, no al rev\u00e9s.\u00a0En ese sentido, tanto la TMM como la teor\u00eda marxista reconocen que el dinero no es un velo sobre la econom\u00eda real, sino que la econom\u00eda moderna (capitalista) es una econom\u00eda monetaria de cabo a rabo.<\/p>\n

Tanto Marx como los partidarios de la TMM coinciden en que la llamada teor\u00eda cuantitativa del dinero, como la desarrollaron en el pasado el economista de la Escuela de Chicago Milton Friedman y otros, que gui\u00f3 la pol\u00edtica de los gobiernos en la d\u00e9cada de 1980, es err\u00f3nea.\u00a0Los gobiernos y los bancos centrales no pueden influir en los auges y crisis del capitalismo mediante el control de la oferta de dinero.\u00a0El triste r\u00e9cord de los actuales programas de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa (QE) adoptados por los principales bancos centrales para tratar de impulsar la econom\u00eda lo confirma. Los balances negativos de los bancos centrales se han disparado desde la crisis de 2008, pero el crecimiento del cr\u00e9dito bancario no;\u00a0y tampoco el crecimiento del PIB real.<\/p>\n

Pero la teor\u00eda marxista de dinero hace una distinci\u00f3n importante que no incluye la TMM.\u00a0El capitalismo es una econom\u00eda monetaria.\u00a0Los capitalistas comienzan con capital dinero para invertir en la producci\u00f3n de productos b\u00e1sicos y de capital, que a su vez, a trav\u00e9s del empleo de la fuerza de trabajo (y su explotaci\u00f3n), con el tiempo ofrece un nuevo valor que se realiza en mayor capital-dinero.\u00a0Por lo tanto, la demanda de capital-dinero impulsa la demanda de cr\u00e9dito.\u00a0Los bancos crean dinero o cr\u00e9dito como parte de este proceso de acumulaci\u00f3n capitalista, pero no el capital financiero separado de la producci\u00f3n capitalista.\u00a0Los defensores de la TMM \/ chartalistas argumentan que la demanda de dinero es impulsada por los\u00a0\u201cesp\u00edritus animales\u00bb\u00a0de los agentes individuales (los keynesianos) o por el estado que necesita cr\u00e9dito (los chartalistas).\u00a0Por el contrario, la teor\u00eda marxista del dinero estima que la demanda de dinero, y por lo tanto su precio, es finalmente determinada por el ritmo de acumulaci\u00f3n del capital y el consumo capitalista.<\/p>\n

La teor\u00eda y la historia del dinero\u00a0<\/strong><\/p>\n

Esto plantea la cuesti\u00f3n de fondo de las diferencias entre la Teor\u00eda Monetaria Moderna, sus or\u00edgenes chartalista, y la teor\u00eda marxista del dinero.\u00a0La teor\u00eda del dinero de Marx es espec\u00edfica del capitalismo como modo de producci\u00f3n, mientras que la TMM y el Chartalismo son ahist\u00f3ricos.\u00a0Para Marx, bajo\u00a0el capitalismo,\u00a0el dinero es la\u00a0representaci\u00f3n\u00a0del\u00a0valor\u00a0y, por lo tanto, de la plusval\u00eda.\u00a0En la f\u00f3rmula D-C-P-D\u2019, D puede intercambiarse con C porque D\u00a0representa\u00a0C y D’ representa C’.\u00a0El dinero no podr\u00eda hacer el intercambio posible si la intercambiabilidad no fuera inherente a la producci\u00f3n de mercanc\u00edas, si no fuera una representaci\u00f3n del trabajo abstracto socialmente necesario y por lo tanto del valor.\u00a0En ese sentido, el dinero no\u00a0surge\u00a0en el intercambio, sino que es la representaci\u00f3n monetaria del valor del intercambio (RMVI), o del tiempo de trabajo socialmente necesario (TTSN).<\/p>\n

La teor\u00eda de Marx analiza las funciones del dinero en una econom\u00eda capitalista mercantil.\u00a0Es una teor\u00eda hist\u00f3ricamente espec\u00edfica, no una teor\u00eda general de la moneda a lo largo de la historia, ni una teor\u00eda del dinero en las econom\u00edas pre-capitalistas.\u00a0As\u00ed que, si bien es cierto que el dinero aparece por primera vez en la historia como una unidad de cuenta de los impuestos y los pagos de la deuda (como los chartalistas y Keynes se\u00f1alan), ello no contradice la teor\u00eda del dinero en\u00a0el capitalismo<\/u> de Marx.<\/p>\n

De todos modos, tengo grandes dudas de que, hist\u00f3ricamente, la deuda del estado fuese la raz\u00f3n de la aparici\u00f3n del dinero (volver\u00e9 a abordar este tema en futuras nota).\u00a0David Graeber, el antrop\u00f3logo anarquista, parece sostener esto en su libro, La deuda: los primeros 5000 a\u00f1os<\/a>.\u00a0Pero no me acaba de convencer.\u00a0Marx sostiene que el dinero surge naturalmente en la medida que la producci\u00f3n de mercanc\u00edas se generaliza.\u00a0El estado simplemente valida la forma dinero, no la invent\u00f3.\u00a0De hecho, creo que la cita de Locke que utiliza Graeber en la p.340 de su libro resume bien el argumento.\u00a0\u201cLocke insiste en que no se puede hacer valer m\u00e1s una peque\u00f1a pieza de plata si se la denomina ‘chel\u00edn’ que hacer a un hombre de baja estatura m\u00e1s alto por declarar que en la actualidad un pie tiene quince pulgadas\u201d.<\/p>\n

En la exposici\u00f3n cl\u00e1sica del Chartalismo, Knapp argument\u00f3 que los estados han designado hist\u00f3ricamente la unidad de cuenta y que, al exigir que los impuestos se pagar\u00e1n en una forma particular, garantiz\u00f3 que esa forma circular\u00eda como medio de pago. Todo contribuyente tendr\u00eda que conseguir el dinero suficiente definido arbitrariamente por el estado y tendr\u00eda que recurrir al intercambio monetario.\u00a0Joseph Schumpeter refut\u00f3 este enfoque cuando dijo:\u00a0\u201cSi Knapp se hubiera limitado a afirmar que el Estado puede declarar un objeto o un documento judicial o una ficha (con un signo) moneda de curso legal y que la declaraci\u00f3n a este efecto de que un determinado documento de pago o ficha ser\u00eda aceptado como satisfacci\u00f3n de los impuestos hubiera supuesto un importante avance en la asignaci\u00f3n de alg\u00fan valor a ese documento de pago o ficha, hubiera implicado una verdad aunque fuera obvia.\u00a0Pero si hubiera afirmado que dicha acci\u00f3n del Estado determinar\u00eda el valor de ese documento de pago o ficha, hubiera sido una propuesta interesante, pero falsa\u201d.\u00a0[Historia del An\u00e1lisis Econ\u00f3mico,\u00a01954].\u00a0En otras palabras, el Chartalismo es obvio y est\u00e1 en lo cierto o es interesante e incorrecto.<\/p>\n

El dinero como mercanc\u00eda o surgido de la nada\u00a0<\/strong><\/p>\n

Marx argument\u00f3 que el dinero en el capitalismo tiene tres funciones principales: como medida de valor, como medio de intercambio, y \u201cel dinero como dinero\u201d, que incluye el pago de la deuda.\u00a0La funci\u00f3n de medida de valor se deduce de la teor\u00eda del valor trabajo de Marx y esta es la principal diferencia con los Chartalistas \/ TMM, que (por lo que se) no tienen ninguna teor\u00eda del valor y, por lo tanto, una teor\u00eda de la plusval\u00eda.<\/p>\n

En efecto, para los exponentes de la TMM, el valor es ignorado a favor de la primac\u00eda del dinero en las relaciones sociales y econ\u00f3micas.\u00a0V\u00e9ase\u00a0esta explicaci\u00f3n de uno de los partidario de la TMM<\/a>\u00a0de su relaci\u00f3n con la teor\u00eda del valor de Marx:\u00a0\u201cEl dinero no es una mera \u2018expresi\u00f3n\u2019 o \u2018representaci\u00f3n\u2019 de la creaci\u00f3n de valor agregado privada.\u00a0En su lugar, la TMM supone que el dinero como columna vertebral fiscal y flujo macro-econ\u00f3mico implican juntos un horizonte material compartido de producci\u00f3n y distribuci\u00f3n … Al igual que el marxismo, la TMM basa el valor en la construcci\u00f3n y mantenimiento de una realidad material colectiva.\u00a0En consecuencia, rechaza la\u00a0\u00a0teor\u00eda de la utilidad<\/a>\u00a0neocl\u00e1sica, que basa el valor en el juego de las preferencias individuales.\u00a0Pero, en contraste con el marxismo, la TMM sostiene que la producci\u00f3n de valor est\u00e1 condicionada por la capacidad fiscal abstracto del dinero y la jerarqu\u00eda de la mediaci\u00f3n que soporta.\u00a0La TMM no descarta de ning\u00fan modo la fuerza de la gravitaci\u00f3n f\u00edsica en la realidad humana.\u00a0M\u00e1s bien, de manera impl\u00edcita de-prioriza la causalidad de la gravedad en los procesos pol\u00edticos y econ\u00f3micos, mostrando las condiciones ideales en las que el dinero real se distribuye a trav\u00e9s de la estructura piramidal\u201c.<\/p>\n

Si se abre uno paso en esta jerga escol\u00e1stica, creo que significa que la TMM difiere de la teor\u00eda del dinero de Marx afirmando que el dinero no est\u00e1 vinculado a ninguna ley del valor que la arrastra como la ‘gravedad’, sino que tiene la libertad de expandirse y, de hecho, cambiar por si mismo de valor.\u00a0\u00a1El dinero es la fuerza causal principal del valor, no al rev\u00e9s!<\/p>\n

En mi opini\u00f3n, esto no tiene sentido.\u00a0Se hace eco de las ideas del socialista franc\u00e9s Pierre Proudhon en la d\u00e9cada de 1840 que afirmaba que el problema del capitalismo era el sistema monetario en s\u00ed, no la explotaci\u00f3n del trabajo y el modo de producci\u00f3n capitalista.\u00a0Esto es lo que Marx pensaba del argumento de Proudhon en su cap\u00edtulo sobre el dinero en los Grundrisse:\u00a0\u201c\u00bfPueden las relaciones de producci\u00f3n existentes y las relaciones de distribuci\u00f3n que les corresponden ser revolucionadas por un cambio en el instrumento de la circulaci\u00f3n?\u201d\u00a0Para Marx, \u201cla doctrina que propone trucos en la circulaci\u00f3n como una forma de, por un lado, evitar el car\u00e1cter violento de estos cambios sociales y, por otro, de hacer estos cambios aparezcan no como una condici\u00f3n previa, sino resultado gradual de estas transformaciones en la circulaci\u00f3n\u201d\u00a0comete un error fundamental y es una interpretaci\u00f3n err\u00f3nea de la realidad del capitalismo.<\/p>\n

En otras palabras, la separaci\u00f3n del dinero del valor y hacer del dinero la principal fuerza de cambio en el capitalismo es no reconocer la realidad de las relaciones sociales en el capitalismo y la producci\u00f3n con fines de lucro.\u00a0Sin una teor\u00eda del valor, los partidarios de la TMM entran en un mundo econ\u00f3mico ficticio, donde el estado puede emitir deuda y convertirla en cr\u00e9ditos a cuenta del estado por un banco central, a voluntad y sin l\u00edmite o repercusiones en el mundo real del capital productivo,\u00a0\u00a0aunque nunca es tan simple como parece<\/a>.<\/p>\n

Para Marx, el dinero hace dinero a trav\u00e9s de la explotaci\u00f3n del trabajo en el proceso de producci\u00f3n capitalista.\u00a0El nuevo valor creado se materializa en productos para la venta;\u00a0el valor obtenido est\u00e1 representado por una cantidad de dinero.\u00a0Marx comenz\u00f3 su teor\u00eda del dinero como una mercanc\u00eda como el oro o la plata, cuyo valor puede ser intercambiado con otras materias primas.\u00a0As\u00ed que el precio o el valor del oro anclan el valor monetario de todos los bienes.\u00a0Sin embargo, si el valor o el precio del oro cambian debido a un cambio en el tiempo de trabajo necesario para la producci\u00f3n de oro, entonces tambi\u00e9n lo hace el valor del dinero como precio de otros productos b\u00e1sicos.\u00a0Una fuerte ca\u00edda en el tiempo necesario para la producci\u00f3n de oro y por lo tanto una ca\u00edda en su valor dar\u00edan lugar a un fuerte aumento de los precios de otros productos (oro espa\u00f1ol de Am\u00e9rica Latina en el siglo XVI) – y viceversa.<\/p>\n

La siguiente etapa en la naturaleza del dinero fue el uso de papel o monedas fiduciarias fijadas por el precio del oro, el patr\u00f3n oro y, finalmente, la etapa de las monedas fiduciarias o ‘dinero de cr\u00e9dito’.\u00a0Pero, contrariamente a la opini\u00f3n de los TMM o Chartalistas, esto no cambia el papel o la naturaleza del dinero en una econom\u00eda capitalista.\u00a0Su valor todav\u00eda est\u00e1 ligado a la SNLT en la acumulaci\u00f3n capitalista.\u00a0En otras palabras, el dinero mercanc\u00eda\u00a0tiene\u00a0\/\u00a0contiene\u00a0el valor mientras que el dinero no mercantil\u00a0representa \/ refleja\u00a0el valor y, debido a esto, puede medir el valor de cualquier otra mercanc\u00eda como expresarlo en forma de precios.<\/p>\n

Los estados modernos son claramente cruciales para la reproducci\u00f3n de dinero y el sistema en el que circula.\u00a0Sin embargo, su poder sobre el dinero es bastante limitado – y como dijo Schumpeter (y Marx habr\u00eda dicho), los l\u00edmites son m\u00e1s claros a la hora de determinar el valor del dinero.\u00a0La Casa de la Moneda puede imprimir el n\u00famero de billetes y monedas que quiera, pero no puede decidir lo que representan.\u00a0Esa relaci\u00f3n se determina mediante un sinn\u00famero de decisiones de fijaci\u00f3n de precios de las empresas privadas, principalmente, que reaccionan de manera estrat\u00e9gica a la estructura de costes y la demanda a la que se enfrentan, en competencia con otras empresas.<\/p>\n

Esto hace que el valor del dinero respaldado por el estado sea inestable.\u00a0En realidad, la teor\u00eda chartalista lo reconoce.\u00a0Seg\u00fan esta, el principal mecanismo por el cual el Estado proporciona valor a la moneda fiduciaria es mediante la imposici\u00f3n de obligaciones fiscales a sus ciudadanos y proclamando que aceptar\u00e1 s\u00f3lo una cierta forma de pago (sea la que sea) para satisfacer esas obligaciones fiscales.\u00a0Pero\u00a0Randall Wray,<\/a>\u00a0uno de los escritores m\u00e1s activos de esta tradici\u00f3n, admite que si el sistema de impuestos se rompe,\u00a0\u201cel valor del dinero caer\u00eda r\u00e1pidamente hacia cero.\u201d\u00a0De hecho, cuando la solvencia del estado est\u00e1 seriamente cuestionada, el valor de las monedas nacionales colapsa y exige cambios en los productos reales, tales como el oro, como forma de acumulaci\u00f3n para almacenar el valor.\u00a0El precio del oro se dispar\u00f3 en el inicio de la actual crisis financiera en 2007 y otro aumento a\u00fan mayor tuvo lugar a principios de 2010, cuando la crisis de la deuda de los pa\u00edses del sur del Euro, agrav\u00f3 la situaci\u00f3n.<\/p>\n

Las conclusiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong><\/p>\n

A menudo escucho a distintos defensores de la TMM decir que\u00a0\u201cel dinero puede ser creado de la nada\u00bb<\/a>\u00a0.\u00a0El \u2018Dinero bancario no existe como resultado de la actividad econ\u00f3mica.\u00a0En cambio, el dinero bancario crea actividad econ\u00f3mica’.\u00a0O esto: ‘\u00a0El dinero para un pr\u00e9stamo bancario no existe hasta que nosotros, los clientes, solicitamos un cr\u00e9dito.\u00a0(Ann Pettifor<\/a>).\u00a0La respuesta breve a esta idea es que \u201cs\u00ed, el estado puede crear dinero, pero no puede fijar su precio\u201d, o valor.\u00a0El precio del dinero se decide en el tiempo mediante el movimiento del capital fijo as\u00ed como el tiempo de trabajo socialmente necesario.\u00a0Si un banco central \u2018imprime\u2019 dinero o acepta cr\u00e9ditos a cuenta del Estado, facilita al Estado el dinero que necesita para poner en marcha programas de empleo, infraestructuras, etc., sin sin tener que recurrir a medidas fiscales o la emisi\u00f3n de bonos.\u00a0Esta es la conclusi\u00f3n de pol\u00edtica econ\u00f3mica de la TMM.\u00a0Esa es la ‘salida’ a una crisis capitalista causada por una ca\u00edda en la producci\u00f3n del sector privado.<\/p>\n

La TMM y los chartalistas proponen que la inversi\u00f3n del sector privado se sustituya o complemente la inversi\u00f3n del gobierno ‘pagada’ mediante la ‘creaci\u00f3n de dinero de la nada’.\u00a0Pero este dinero pierde su valor si no guarda ninguna relaci\u00f3n con el valor creado por los sectores productivos de la econom\u00eda capitalista, que determinan la SNLT y todav\u00eda dominan la econom\u00eda.\u00a0En lugar de ello, el resultado ser\u00e1 el aumento de precios y \/ o la ca\u00edda de la rentabilidad que a la larga ahogar\u00e1 la producci\u00f3n del sector privado.\u00a0A menos que los proponentes de la TMM est\u00e9n dispuestos a aceptar una propuesta pol\u00edtica marxista: es decir, la apropiaci\u00f3n del sector financiero y los ‘altos mandos’ del sector productivo a trav\u00e9s de la propiedad p\u00fablica y un plan de producci\u00f3n, frenando o poniendo fin a la ley del valor en la econom\u00eda, sin lo que la pol\u00edtica de gasto p\u00fablico mediante la creaci\u00f3n ilimitada de dinero fracasar\u00e1.\u00a0Hasta donde se, los exponentes de la TMM evitan cuidadosamente y hacen caso omiso de esa conclusi\u00f3n pol\u00edtica. Tal vez porque al igual que Proudhon no entienden la realidad del capitalismo, prefiriendo los ‘trucos de circulaci\u00f3n’;\u00a0o tal vez porque en realidad se oponen a la abolici\u00f3n del modo de producci\u00f3n capitalista.<\/p>\n

Por supuesto, nada de esto ha sido probado en la vida real, porque la pol\u00edtica de la TMM nunca se ha aplicado (ni por supuesto, la pol\u00edtica econ\u00f3mica marxista en una econom\u00eda moderna).\u00a0As\u00ed que no sabemos si la inflaci\u00f3n se disparar\u00eda por la creaci\u00f3n ilimitada de dinero para financiar programas de inversi\u00f3n.\u00a0Los partidarios de la TMM defienden que\u00a0 la ‘monetizaci\u00f3n del d\u00e9ficit’ concluir\u00eda una vez que se alcanzase el pleno empleo.\u00a0Pero eso plantea la cuesti\u00f3n de si el sector privado en una econom\u00eda puede ser sometido a la fina manipulaci\u00f3n del Banco Central y la pol\u00edtica de estado.\u00a0La historia ha demostrado que no es as\u00ed y no hay manera de que los gobiernos puedan controlar el proceso de producci\u00f3n capitalista y los precios de producci\u00f3n \u201cde una manera tan afinada\u201d.<\/p>\n

Incluso el principal exponente de la TMM, Bill Mitchell, es consciente de este riesgo.\u00a0Como dice\u00a0\u00e9l mismo en su blog<\/a>,\u00a0\u201cPiense en una econom\u00eda que est\u00e1 saliendo de una recesi\u00f3n y en fuerte crecimiento.\u00a0Los d\u00e9ficits presupuestarios todav\u00eda podr\u00edan expandirse en esta situaci\u00f3n, lo que los har\u00eda obviamente proc\u00edclicos, pero a\u00fan as\u00ed la estrategia fiscal seguir\u00eda siendo la correcta debido a que el crecimiento del gasto p\u00fablico neto es el motor del crecimiento y de la econom\u00eda hacia el pleno empleo.\u00a0Incluso cuando el crecimiento del gasto no gubernamental es positivo, los d\u00e9ficits presupuestarios son apropiados si apoyan el movimiento hacia el pleno empleo.\u00a0Sin embargo, una vez que la econom\u00eda alcanza el pleno empleo, no ser\u00eda apropiado para el<\/u>\u00a0gobierno seguir impulsando la demanda agregada nominal mediante la expansi\u00f3n de los gastos discrecionales, ya que correr\u00eda el riesgo de inflaci\u00f3n.\u201d<\/u>\u00a0(El subrayado es m\u00edo).<\/p>\n

Parece que la TMM, al final, se reduce a ofrecer una teor\u00eda para justificar el gasto p\u00fablico sin restricciones para mantener y \/ o restaurar el pleno empleo.\u00a0Esa es su tarea, no otra.\u00a0Es por esto que atrae la simpat\u00eda de la izquierda del movimiento obrero.\u00a0Pero esta aparente virtud de la TMM oculta su lado negativo como un obst\u00e1culo para el cambio real.\u00a0La TMM no dice nada acerca de por qu\u00e9 existen convulsiones en la acumulaci\u00f3n capitalista,\u00a0excepto que el estado puede reducir o evitar los ciclos de auge y ca\u00edda mediante un uso juicioso del gasto p\u00fablico en un proceso de acumulaci\u00f3n dominado por el capitalismo<\/a>. Por lo tanto, no tiene una pol\u00edtica de cambio radical en la estructura social.<\/p>\n

La explicaci\u00f3n marxista es m\u00e1s completa, ya que integra dinero y cr\u00e9dito en el modo de producci\u00f3n capitalista, pero tambi\u00e9n muestra que el dinero no es el problema decisivo en el modo de producci\u00f3n capitalista y que el control de las finanzas no es suficiente.\u00a0\u00a0Por lo tanto, puede explicar por qu\u00e9 las soluciones keynesianas no funcionan bien para sostener la prosperidad econ\u00f3mica.<\/a><\/p>\n

2- Los trucos de la circulaci\u00f3n<\/h2>\n

Como he se\u00f1alado, la TMM es hija de lo que se llama Chartalismo, a saber, la teor\u00eda de que el dinero es hist\u00f3ricamente creaci\u00f3n del estado y no, como afirma la teor\u00eda neocl\u00e1sica, una extensi\u00f3n del comercio de trueque;\u00a0o la visi\u00f3n marxista de que el dinero aparece con el surgimiento de los mercados y la producci\u00f3n de mercanc\u00edas (\u201cEl dinero cristaliza necesariamente del proceso de intercambio, en el que los diferentes productos del trabajo son, de hecho, equiparados entre s\u00ed, y por lo tanto convertidos en mercanc\u00edas …. En la medida en que la transformaci\u00f3n de los productos del trabajo en mercanc\u00edas se lleva a cabo, una mercanc\u00eda en particular se transforma en dinero.\u201d-\u00a0Marx capital Vol 1).<\/p>\n

No abordaremos si el Chartalismo es un relato hist\u00f3rico preciso de la aparici\u00f3n del dinero.\u00a0En su lugar, me refiero a una excelente exposici\u00f3n corta de la historia del dinero del economista marxista argentino, Rolando Astarita (aqu\u00ed<\/a>). Astarita tambi\u00e9n ha analizado la TMM en varios art\u00edculos, y me apoyar\u00e9 en algunos de sus argumentos.\u00a0Baste decir que argumentar que el dinero s\u00f3lo surgi\u00f3 debido al papel del Estado en las econom\u00edas precapitalistas no se corresponde con los hechos.<\/p>\n

Sin embargo, la TMM parte de la convicci\u00f3n de que es el estado (no las relaciones mercantiles capitalistas) las que establecen el valor del dinero.\u00a0Randall Wray, uno de los\u00a0 principales exponentes de la TMM sostiene que el dinero toma su valor no de la mercanc\u00eda\u00a0\u201csino m\u00e1s bien de la voluntad del Estado de aceptarla como forma de pago\u201d.\u00a0El fundador del Chartalismo, Knapp, dice:\u00a0\u201cel dinero es una criatura de la ley\u201d\u00a0;\u00a0\u201cLa denominaci\u00f3n de medios de pago de acuerdo con las nuevas unidades de valor es un acto libre de la autoridad del Estado\u201d;\u00a0y\u00a0\u201cen los sistemas monetarios modernos la decisi\u00f3n [del Estado] es siempre suprema\u201d.\u00a0De este modo, el sistema monetario moderno\u00a0\u201ces un fen\u00f3meno administrativo\u201d\u00a0y nada m\u00e1s.<\/p>\n

Keynes tambi\u00e9n apoy\u00f3 este punto de vista chartalista.\u00a0En su Tratado sobre el dinero<\/strong>, Keynes afirma:\u00a0\u201cse alcanz\u00f3 el dinero chartalista o estatal cuando el Estado asumi\u00f3 el derecho de declarar que forma de dinero acepta en un momento dado\u201d\u00a0.\u00a0As\u00ed que\u00a0\u201cel dinero contable, especialmente aquel en el que las deudas, los precios y el poder adquisitivo general se expresan, es el concepto b\u00e1sico de la teor\u00eda del dinero\u201d.\u00a0\u00a0No creo que sea correcto decir que la TMM bastardiza a Keynes (como hizo un comentario a mi primera parte) – por el contrario, la TMM y Keynes est\u00e1n de acuerdo en que el dinero es un producto de la creaci\u00f3n del estado en la medida en que el estado decide la\u00a0unidad de cuenta<\/u>\u00a0de todas las transacciones.<\/p>\n

Pero decidir la unidad de cuenta (por ejemplo, si d\u00f3lares o euros) no es lo mismo que decidir su\u00a0valor<\/u>\u00a0para las transacciones, es decir, como una medida o dep\u00f3sito de valor.\u00a0La TMM supuestamente apoya el enfoque del dinero ‘end\u00f3geno’, es decir, que el dinero es creado por las decisiones de los empresarios para invertir u hogares para gastar, y de los pr\u00e9stamos que los bancos les otorgan para ese prop\u00f3sito.\u00a0As\u00ed que los bancos hacen pr\u00e9stamos y as\u00ed crean dinero (emitido por el estado).\u00a0El dinero es depositado por los receptores de pr\u00e9stamos y pagan impuestos al estado.\u00a0Seg\u00fan la TMM, los pr\u00e9stamos son creados por los bancos y los dep\u00f3sitos son absorbidos por los impuestos, en ese orden.\u00a0En un nivel simple, la TMM se limita a describir c\u00f3mo funcionan las cosas en la banca y el dinero. Y esto es lo que muchos partidarios de la TMM argumentan: ‘todo lo que estamos haciendo es hacer una descripci\u00f3n’.<\/p>\n

Pero la TMM va m\u00e1s all\u00e1.\u00a0Se argumenta que el Estado crea el dinero con el fin de recibir el pago de los impuestos.\u00a0El Estado puede imponer impuestos a los ciudadanos y puede decidir la naturaleza de la moneda de curso legal que sirva de dinero.\u00a0As\u00ed que el dinero es un producto del estado.\u00a0Por lo tanto, la TMM tiene un circuito de dinero que ser\u00eda: dinero del estado – otros (entidades no estatales) – impuestos – dinero del estado.\u00a0El estado inyecta dinero en el sector privado, y el dinero es luego reabsorbido con la recaudaci\u00f3n de impuestos.\u00a0De acuerdo con la TMM, contrariamente a lo que pensamos la mayor\u00eda de nosotros de forma simplista, la emisi\u00f3n de dinero y la recaudaci\u00f3n de impuestos no son alternativas contrapuestas, sino acciones que ocurren en diferentes momentos del mismo circuito.\u00a0As\u00ed que si un gobierno tiene un d\u00e9ficit fiscal y gasta m\u00e1s de lo que recibe en impuestos, el sector no estatal tiene un excedente que se puede utilizar para invertir, gastar y emplear a m\u00e1s asalariados.\u00a0El d\u00e9ficit del Estado por lo tanto se puede financiar mediante la creaci\u00f3n de m\u00e1s dinero.\u00a0Los impuestos no son necesarios para financiar los gastos del estado, sino para generar demanda de dinero (\u00a1pagar impuestos!).<\/p>\n

Pero el circuito de la TMM no muestra lo que sucede con el dinero que los capitalistas y los hogares tienen.\u00a0En la TMM, M (en valor) se puede aumentar a M’ puramente mediante un dictat del estado\u00a0.\u00a0Para Marx, M s\u00f3lo puede ser aumentado a M’ si la producci\u00f3n capitalista incrementa el valor de las materias primas que se venden por m\u00e1s dinero.\u00a0Esta fase es ignorada por la TMM.\u00a0El circuito de la MTT se inicia desde el estado a los sectores no estatales y de nuevo al estado.\u00a0Pero esto ocurre al rev\u00e9s, causalmente.\u00a0El circuito capitalista comienza con el capitalista y el dinero a trav\u00e9s de la acumulaci\u00f3n y la explotaci\u00f3n del trabajo y llega de nuevo al capitalista, que paga despu\u00e9s al estado los impuestos, etc. La TMM hace caso omiso de esto.\u00a0Pero demuestra que el dinero no es ex\u00f3geno a la actividad econ\u00f3mica capitalista.\u00a0Su valor no es controlado por el estado.<\/p>\n

La TMM crea la ilusi\u00f3n de que todo este proceso se inicia y termina con el gobierno cuando realmente comienza dentro del sector capitalista, incluyendo el sistema bancario.\u00a0Los impuestos no pueden absorber por completo el dinero porque los impuestos l\u00f3gicamente se producen despu\u00e9s de un cierto nivel de gasto en la producci\u00f3n privada.\u00a0Los impuestos son generados cuando el sector privado gasta y los gobiernos deciden utilizar los impuestos para movilizar algunos recursos para el estado.\u00a0Los ingresos privados y el gasto en recursos\u00a0preceden a\u00a0los impuestos.<\/p>\n

Otra chartalista,\u00a0Tcherneva<\/a>\u00a0escribe:\u00a0\u201cLos chartalistas argumentan que, puesto que el dinero es un monopolio p\u00fablico, el gobierno tiene a su disposici\u00f3n una forma directa para determinar su valor.\u00a0Recuerde que para Knapp los pagos con la moneda miden un determinado n\u00famero de unidades de valor.\u00a0Por ejemplo, si el Estado requiere que para obtener una unidad muy potente de dinero una persona debe proporcionar una hora de trabajo, entonces el dinero tendr\u00eda un valor exactamente de una hora de trabajo.\u00a0Como emisor monopolista de la moneda, el Estado puede determinar el valor que la moneda tendr\u00e1 mediante el establecimiento de los t\u00e9rminos en los cuales se obtiene el dinero de alta potencia\u00a0\u201c(p\u00e1gina 18).\u00a0Pol\u00edtica estatal de ‘precios ex\u00f3genos’ de Tcherneva es bastante similar a las del\u00a0socialista ut\u00f3pico del siglo XIX John Gray<\/a>\u00a0\u00a0que cre\u00eda que mediante la emisi\u00f3n de bonos que tuvieran\u00a0un precio determinado ex\u00f3genamente para representar el tiempo de trabajo,<\/a> las econom\u00edas podr\u00edan favorecer el crecimiento y el pleno empleo – una opini\u00f3n que Marx critic\u00f3 .<\/p>\n

La TMM difiere del gasto p\u00fablico mediante d\u00e9ficit fiscal keynesiano en que sus defensores defienden d\u00e9ficits p\u00fablicos\u00a0permanentes<\/u>\u00a0con el fin de impulsar la econom\u00eda y lograr el pleno empleo de los recursos.\u00a0De esta manera, el estado se convierte en el \u201cempleador de \u00faltima instancia\u201d.\u00a0De hecho, los partidarios de la TMM afirman que el paro puede ser resuelto dentro del capitalismo.\u00a0As\u00ed que no hay necesidad de cambiar las formaciones sociales basadas en el capital privado.\u00a0Todo lo que se necesita es que los pol\u00edticos y los economistas reconozcan que el gasto p\u00fablico ‘financiado’ mediante la creaci\u00f3n de dinero puede resolver el problema y alcanzar el pleno empleo.<\/p>\n

Tcherneva escribe:\u00a0\u201cLos chartalistas proponen una pol\u00edtica de pleno empleo en la que el estado establece ex\u00f3genamente un precio importante para la econom\u00eda, que a su vez sirve como un ancla para todos los dem\u00e1s precios ….\u00a0Esta propuesta se basa en el reconocimiento de que el Estado no se enfrenta a limitaciones financieras operativas, que el desempleo es el resultado de la restricci\u00f3n de la emisi\u00f3n de moneda, y que el Estado puede ejercer una fijaci\u00f3n de precios ex\u00f3gena (fijaci\u00f3n de precios ex\u00f3gena)\u201d. Esta conclusi\u00f3n pol\u00edtica es bastante ir\u00f3nica.\u00a0Conduce a la opini\u00f3n de que el pleno empleo se puede lograr mediante la emisi\u00f3n \u201cex\u00f3gena\u201d de moneda a un precio fijo.\u00a0Y, sin embargo, la TMM rechaza el argumento monetarista de que un aumento ex\u00f3geno de la cantidad de dinero debe conducir a un aumento de la actividad econ\u00f3mica.\u00a0\u00a1Pero pareciera que la TMM tambi\u00e9n tiene una teor\u00eda ex\u00f3gena de dinero!<\/p>\n

Como\u00a0Cullen Roche, un keynesiano ortodoxo, resume<\/a>\u00a0:\u00a0\u201cLa TMM trata de reinventar la rueda y argumentar que es culpa del gobierno (e impl\u00edcitamente, del resto de la sociedad) que no se pueda encontrar trabajo … La TMM defiende una causalidad invertida, comenzando con el estado y elaborando a partir de \u00e9l\u201d.\u00a0\u00a0Roche contin\u00faa\u00a0:\u201cla causalidad real es que los recursos privados necesariamente preceden a los impuestos.\u00a0Sin un sector privado de generaci\u00f3n de ingresos altamente productivo no hay nada especial acerca de los activos creados por un gobierno y es literalmente imposible que estos activos sigan siendo valiosos.\u00a0Creamos equidad cuando producimos bienes y servicios reales o aumenta el valor de mercado de los activos con respecto a sus pasivos a trav\u00e9s de la producci\u00f3n.\u00a0Es completamente il\u00f3gico y tonto argumentar que uno puede simplemente \u201cimprimir\u201d equidad de la nada.\u00a0La deuda p\u00fablica es, l\u00f3gicamente, un pasivo de la sociedad que la crea.\u00a0La deuda p\u00fablica agregada es una responsabilidad que debe ser financiada por el rendimiento productivo de esa sociedad \u201c.<\/p>\n

Un comentario recibido a mi primera parte cuestion\u00f3 mi afirmaci\u00f3n de que los partidarios de la TMM creen que el dinero puede ser creado de la nada – que esto era una distorsi\u00f3n de la TMM.\u00a0El argumento real de la TMM es que el gasto p\u00fablico puede financiarse mediante el aumento de la actividad econ\u00f3mica y por lo tanto m\u00e1s impuestos.\u00a0Yo cito algunos economistas que hablaron de ‘crear de la nada’, pero al parecer estos no son verdaderos partidarios de la TMM.\u00a0Pero el experto fiscal brit\u00e1nico y economista, Richard Murphy, es sin duda un defensor de la TMM.\u00a0Y seg\u00fan \u00e9l\u00a0\u201clos gobiernos pueden hacer dinero de la nada, a voluntad … La TMM defiende que todo el gasto p\u00fablico est\u00e1, de hecho, financiado por dinero creado de esta manera, creado por los bancos centrales en nombre del gobierno … La TMM argumenta l\u00f3gicamente como consecuencia que no hay tal cosa como impuestos y gastos cuando se considera la actividad del gobierno en la econom\u00eda;\u00a0s\u00f3lo puede haber gasto e impuestos.\u201d\u00a0Del mismo modo,\u00a0Stephanie Kelton\u00a0es actualmente la economista m\u00e1s popular de la TMM.\u00a0Ella defiende que los gobiernos pueden expandir el gasto cuanto sea necesario para lograr la plena utilizaci\u00f3n de los recursos productivos en una econom\u00eda gracias al dinero del estado, porque este tipo de gasto es ‘autofinanciado’.<\/p>\n

El dinero s\u00f3lo tiene valor porque hay un valor en la producci\u00f3n que lo respalde.\u00a0El gasto p\u00fablico no puede crear ese valor – de hecho, algunos gastos del gobierno pueden destruir valor (armamento, etc).\u00a0El valor productivo es lo que da credibilidad al dinero.\u00a0Un sector privado productivo genera el producto interno y los ingresos pasivos que dan credibilidad crediticia al gobierno en el primer lugar.\u00a0Cuando esa credibilidad no existe, esa confianza en la moneda del Estado puede desaparecer r\u00e1pidamente, como vemos en Venezuela o Zimbabwe, e incluso Turqu\u00eda en este momento (volver\u00e9 a ello en una nota futura).<\/p>\n

Para citar de nuevo a Cullen Roche:\u00a0\u201cla producci\u00f3n productiva, necesariamente, precede a los impuestos.\u00a0En este sentido, es apropiado decir que la producci\u00f3n productiva sostiene al dinero.\u00a0Y si la producci\u00f3n productiva colapsa no hay grupo armado de hombres que puedan obligar a la gente a pagar impuestos …\u00a0As\u00ed que el punto importante es que un gobierno tiene efectivamente limites en su gasto.\u00a0Est\u00e1 limitado por la cantidad y calidad de la producci\u00f3n productiva de su sector privado.\u00a0Y la cantidad y calidad de los ingresos que el sector privado puede crear es la cantidad de ingresos que limita la capacidad del gobierno para gastar\u201c. Esta es una terminolog\u00eda keynesiana: pero si cambiamos la palabra ‘ingresos’ o ‘producci\u00f3n’ por ‘valor’, es similar en t\u00e9rminos marxistas.<\/p>\n

La teor\u00eda del dinero de Marx coincide con el enfoque end\u00f3geno en la medida en que es el sector capitalista el que crea la demanda de dinero;\u00a0para actuar como medio de cambio y dep\u00f3sito de valor.\u00a0Los bancos hacen pr\u00e9stamos y crean dep\u00f3sitos, y no viceversa.\u00a0De hecho, la teor\u00eda del dinero de Marx es m\u00e1s\u00a0consistentemente<\/u>\u00a0end\u00f3gena que la de la TMM porque reconoce la primac\u00eda del proceso de acumulaci\u00f3n capitalista (con bancos y mercados) a la hora de decidir el valor del dinero, no ning\u00fan papel ‘ex\u00f3geno’ del estado.\u00a0Como dice Astarita:\u00a0\u201cla diferencia fundamental entre el enfoque marxista del dinero y el enfoque chartalista gira alrededor de este \u00fanico punto.\u00a0En la concepci\u00f3n de Marx, el dinero s\u00f3lo puede ser entendido como una relaci\u00f3n social.\u00a0En el enfoque chartalista, es un artificio en el que las determinaciones sociales esenciales est\u00e1n ausentes …\u201cbarre debajo de la alfombra\u201d la centralidad del trabajo productivo, y la explotaci\u00f3n del trabajo, la verdadera base sobre la que se asienta la sociedad capitalista\u201c.<\/p>\n

El Estado no puede establecer a voluntad el valor del dinero que se emite por la sencilla raz\u00f3n de que, en una econom\u00eda capitalista, no es dominante y omnipotente.\u00a0Las empresas capitalistas, los bancos e instituciones dominan y toman decisiones sobre la base de la ganancia y la rentabilidad.\u00a0Como resultado, de\u00a0forma end\u00f3gena<\/u>\u00a0determinan el valor de las mercanc\u00edas y el dinero.\u00a0La ley del valor de Marx defiende que el valor est\u00e1 anclado en el tiempo de trabajo socialmente necesario para la producci\u00f3n global de mercanc\u00edas (bienes y servicios), es decir, mediante la productividad media del trabajo, las tecnolog\u00edas y la intensidad del trabajo.\u00a0El estado no puede superar o ignorar esta realidad.<\/p>\n

Y es una realidad.\u00a0Perm\u00edtanme ofrecer algunas pruebas emp\u00edricas simples (algo que los defensores de la TMM no hacen).\u00a0El gasto p\u00fablico en las econom\u00edas modernas, en particular las que son objeto de la reflexi\u00f3n de la TMM (que no tienen mucho que decir sobre las denominadas \u2018econom\u00edas emergentes\u2019 – pero volver\u00e9 a ello en una nota futura), como los EE.UU. o el Reino Unido o el G7, es alrededor de un 30-50% del PIB.\u00a0La inversi\u00f3n p\u00fablica es s\u00f3lo alrededor del 3-5% del PIB.\u00a0Que hay que compar con la inversi\u00f3n del sector capitalista de un 15-25%, mientras que el gasto de los hogares var\u00eda entre el 55-70% del PIB.\u00a0El volumen de bonos del gobierno nacional en manos privadas en los EE.UU. es s\u00f3lo el 4% del patrimonio neto del sector privado.<\/p>\n

Hice un peque\u00f1o an\u00e1lisis emp\u00edrico de la relaci\u00f3n entre el gasto p\u00fablico y el desempleo.\u00a0De acuerdo con la TMM, se podr\u00eda esperar que cuanto mayor es la proporci\u00f3n del gasto p\u00fablico en una econom\u00eda, m\u00e1s bajo es el desempleo.\u00a0Pero !la evidencia demuestra lo contrario!\u00a0El gasto p\u00fablico en Francia es de m\u00e1s del 55% del PIB, del 39% en Jap\u00f3n y un 38% en los EE.UU..\u00a0Pero \u00bfcu\u00e1l de estos tres pa\u00edses tiene la mayor tasa de desempleo?\u00a0Francia 9%;\u00a0Jap\u00f3n 2,4% y los EE.UU. 4%.\u00a0La mayor\u00eda de las econom\u00edas capitalistas avanzadas con los coeficientes de gasto p\u00fablico m\u00e1s altos tienen mayores tasas de desempleo.\u00a0Esto demuestra que hay otras razones que la falta de gasto p\u00fablico para explicar el nivel de desempleo en las econom\u00edas capitalistas.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

As\u00ed que la emisi\u00f3n de dinero por el estado no es un motor clave de la econom\u00eda y el empleo.\u00a0Por supuesto, los defensores de la TMM a veces argumentan que este es el problema: basta con ampliar el gasto p\u00fablico, en particular las inversiones, financiarlas con ‘emisi\u00f3n de dinero’ y el estado\u00a0de forma ex\u00f3gena <\/u>superar\u00e1 o evitar\u00e1 las dificultades de la acumulaci\u00f3n capitalista.\u00a0Sin embargo, esta respuesta nos lleva inmediatamente a la cuesti\u00f3n, conscientemente ignorada por la TMM, de que es el sector capitalista el dominante en las econom\u00edas modernas, para bien o para mal, no el dinero emitido por el estado.<\/p>\n

\u00bfEs realista que la TMM afirme que la \u00fanica raz\u00f3n de las econom\u00edas modernas sufran desempleo se debe a que los pol\u00edticos no aplican la TMM y que los gobiernos gasten tanto como sea necesario, respaldados por la emisi\u00f3n de dinero controlado por el Estado?\u00a0Ese no era el punto de vista de Keynes o Marx.\u00a0Keynes cre\u00eda que la causa del desempleo era la falta de inversi\u00f3n de los capitalistas;\u00a0Marx dijo lo mismo (aunque el ej\u00e9rcito de reserva de mano de obra es el resultado del sesgo pro-capital en la acumulaci\u00f3n capitalista).\u00a0La diferencia entre Marx y Keynes era lo que provoca cambios en la inversi\u00f3n.\u00a0Para Marx era la rentabilidad;\u00a0Para Keynes los ‘esp\u00edritus animales’ o la ‘confianza empresarial’.\u00a0Ambos vieron las l\u00edneas de falla dentro del capitalismo: Keynes en el sector financiero;\u00a0Marx en el capitalismo en su conjunto.\u00a0Por el contrario, la TMM cree que es s\u00f3lo \u00a1el hecho de no permitir que el estado ampl\u00ede la emisi\u00f3n de dinero!<\/p>\n

Pero tal vez la cr\u00edtica m\u00e1s elocuente de la TMM es que, dado que no reconoce la importancia del sector capitalista en su circuito de dinero y s\u00f3lo la dicotom\u00eda estado\/’sector no estatal’, no puede decirnos nada acerca de por qu\u00e9 y c\u00f3mo hay depresiones regulares de la producci\u00f3n y la inversi\u00f3n en las econom\u00edas modernas.\u00a0Sobre esta cuesti\u00f3n, los partidarios de la TMM tienen la misma posici\u00f3n que los keynesianos ortodoxos: que puede ser debido a una falta de ‘demanda efectiva’ o a causa de los ‘esp\u00edritus animales’ y no con ninguna contradicci\u00f3n en el modo capitalista de producci\u00f3n.\u00a0Pero para los defensores de la TMM esta cuesti\u00f3n es irrelevante.\u00a0Los partidarios de la TMM tienen la misma visi\u00f3n que\u00a0el economista ortodoxo keynesiano Paul Krugman, a saber, que en realidad no importa cu\u00e1l sea la causa de una depresi\u00f3n:\u00a0lo m\u00e1s importante es salir de ella mediante el gasto p\u00fablico.<\/a>\u00a0En el caso de Krugman trav\u00e9s del gasto p\u00fablico gracias a una emisi\u00f3n de bonos juiciosa;\u00a0en el caso de la TMM con gasto p\u00fablico financiado por la emisi\u00f3n de dinero.<\/p>\n

Ll\u00e1menme anticuado, pero creo que la ciencia avanza mejor mediante la b\u00fasqueda de las causas de porque las cosas suceden para entender mejor qu\u00e9 medidas se pueden aplicar de forma \u00fatil para\u00a0evitar las consecuencias indeseadas<\/u> (la vacunaci\u00f3n de enfermedades, por ejemplo).\u00a0Esperar ciegamente a ver si el gasto p\u00fablico funciona no es cient\u00edfico.\u00a0De hecho, los economistas marxistas han trabajado mucho para demostrar que\u00a0las grietas en la rentabilidad del capital<\/a>\u00a0es la explicaci\u00f3n m\u00e1s convincente de las crisis recurrentes, no la falta de demanda ni la austeridad en el gasto p\u00fablico.\u00a0Y eso implica medidas para reemplazar completamente la econom\u00eda monetaria con fines de lucro.<\/p>\n

La respuesta al desempleo o para acabar con las crisis no radica en el simple recurso a la emisi\u00f3n de dinero, como afirma la TMM.\u00a0La TMM se basa en lo que Marx llam\u00f3 \u201clos trucos de la circulaci\u00f3n\u201d: \u201cla doctrina que propone trucos de circulaci\u00f3n como una forma de, por un lado, evitar el car\u00e1cter violento de estos cambios sociales y, por otro, de hacer que estos cambios no aparezcan como una condici\u00f3n previa sino el resultado gradual de estas transformaciones en la circulaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

La TMM alega que tiene una teor\u00eda end\u00f3gena del dinero, pero en realidad defiende una ex\u00f3gena, basada en la emisi\u00f3n de dinero del estado.\u00a0Afirma que el gasto p\u00fablico puede ampliarse cuanto sea necesario para alcanzar el pleno empleo a trav\u00e9s de la emisi\u00f3n de dinero, sin ninguna referencia a la actividad productiva de la econom\u00eda no estatal, en particular, la rentabilidad del sector capitalista.\u00a0De hecho, de acuerdo con la TMM, el capitalismo puede sobrevivir y lograr un crecimiento arm\u00f3nico y pleno empleo mediante \u00abtrucos de circulaci\u00f3n\u201d.\u00a0La TMM ignora u oculta las relaciones sociales de explotaci\u00f3n de la mano de obra con fines de lucro.\u00a0Y al vender ‘aceite de serpiente’ en su lugar, la TMM desorienta al movimiento obrero sobre cuales deben ser los cambios fundamentales.<\/p>\n

3- Un respaldo al capitalismo<\/strong><\/p>\n

Voy a intentar abordar ahora los aspectos pr\u00e1cticos, en otras palabras, \u00bfcu\u00e1les son las propuestas de pol\u00edtica econ\u00f3mica que los partidarios de la TMM proponen que un gobierno aplique con el fin de crear m\u00e1s puestos de trabajo y mejores salarios sin provocar inflaci\u00f3n?<\/p>\n

Desde la Gran Recesi\u00f3n, los economistas de izquierda han tratado de refutar las teor\u00edas de la econ\u00f3micas neoliberales dominante que exigen presupuestos gubernamentales equilibrados y una reducci\u00f3n de los altos niveles de deuda p\u00fablica.\u00a0\u00a0Las pol\u00edticas de austeridad<\/a>\u00a0neoliberales han significado recortes de las prestaciones sociales, de los servicios p\u00fablicos, el estancamiento de los salarios reales y un aumento del desempleo.\u00a0Naturalmente, el movimiento obrero quiere revertir estas pol\u00edticas que hacen que los trabajadores paguen por el fracaso de los bancos y el capitalismo.<\/p>\n

La alternativa habitual suele venir del keynesianismo tradicional, es decir, m\u00e1s gasto p\u00fablico (mediante la ejecuci\u00f3n de d\u00e9ficit en los presupuestos anuales) para impulsar la demanda efectiva en la econom\u00eda capitalista, crear puestos de trabajo y aumentar los salarios.\u00a0Y aqu\u00ed es donde entra en juego la TMM. Como el portavoz de la TMM\u00a0Randall Wray escribe,<\/a>\u00a0lo que la TMM aporta a la pol\u00edtica de est\u00edmulo fiscal keynesiano es el argumento te\u00f3rico de que\u00a0\u201cun gobierno soberano no puede quedarse corto de su propia moneda\u201d. Dado que el estado tiene el monopolio de fijar la unidad de cuenta (d\u00f3lares o euros o pesos), puede crear tanto dinero como sea necesario, distribuir ese dinero a entidades no estatales, y as\u00ed impulsar la demanda y crear puestos de trabajo e ingresos.\u00a0Como dice Stephanie Kelton, una de las principales exponentes de la TMM y asesora de Bernie Sanders, \u201cEl emisor de la moneda nunca puede quedarse sin dinero, ya que siempre puede imprimir m\u00e1s d\u00f3lares, pesos, rublos, yenes, etc.\u201d<\/p>\n

Por lo tanto, los d\u00e9ficits presupuestarios del estado (y el aumento de la deuda del sector p\u00fablico) no son un problema.\u00a0Y debido a que casi siempre hay ‘holgura’ en las econom\u00edas capitalistas, es decir, desempleo y recursos infrautilizados, siempre hay espacio para impulsar la demanda, no s\u00f3lo temporalmente hasta que el sector capitalista se recupere de nuevo (como en las pol\u00edticas keynesianas), sino de forma permanente.\u00a0Esto suena muy atractivo a la izquierda en el movimiento obrero.\u00a0<\/a>\u00a0He aqu\u00ed una justificaci\u00f3n te\u00f3rica del gasto p\u00fablico y los d\u00e9ficits presupuestarios ilimitados para lograr el pleno empleo sin tener que tocar las complicadas limitaciones del sector capitalista de la econom\u00eda.\u00a0Todo lo que se necesita es que los pol\u00edticos y los gobiernos\u00a0reconozcan el simple hecho de que el Estado no puede quedarse sin dinero.<\/p>\n

La pol\u00edtica econ\u00f3mica de la TMM impl\u00edcita en esa premisa te\u00f3rica es lo que llaman \u201ctrabajo garantizado\u201d por el gobierno.\u00a0A todo el mundo se le garantiza un puesto de trabajo si quiere o lo necesitan;\u00a0el gobierno los emplear\u00e1 en proyectos;\u00a0o pagar\u00e1 por ellos para conseguirles un trabajo.\u00a0La mayor\u00eda de las personas trabajan para las empresas capitalistas o el gobierno, pero el desempleo se mantiene y puede engullir a un sector considerable de la poblaci\u00f3n activa.\u00a0As\u00ed que el gobierno debe actuar como un \u201cempleador de \u00faltima instancia\u201d.\u00a0No reemplazar a las empresas capitalistas, sino movilizar a las personas en edad de trabajar que el capital no emplea.\u00a0Seg\u00fan Randall Wray:\u00a0\u201cBastar\u00eda con gestionar un programa colch\u00f3n de mano de obra\u201d.\u00a0\u00a0 Se podr\u00eda definir como un respaldo del gobierno al capitalismo.<\/p>\n

Bill Mitchell es un destacado economista de la TMM de Australia y ha hecho campa\u00f1a incansablemente por el trabajo garantizado por el gobierno.\u00a0\u00a0\u00c9l lo describe<\/a>\u00a0como\u00a0\u201c\u2018un programa de empleo p\u00fablico permanente que ofrece un trabajo con un salario digno (m\u00ednimo) a cualquier persona que quiera trabajar pero no puede encontrar empleo\u201d\u00a0….\u00a0\u00a0Los empleos del programa de trabajo garantizado movilizar\u00eda el \u2018fondo\u2019, en el sentido de que los salarios m\u00ednimos no competir\u00edan con la estructura salarial del mercado de trabajo.\u00a0Al no competir con el mercado de trabajo privado, el trabajo garantizado evitar\u00eda las tendencias inflacionarias del viejo keynesianismo, que intent\u00f3 mantener plena utilizaci\u00f3n de la capacidad mediante la ‘contrataci\u00f3n de la parte superior’\u201c.<\/p>\n

Garantizar un trabajo a todos suena muy bien.\u00a0Pero, al parecer, no va a ser un trabajo con un salario digno (un salario con el que las personas puedan vivir dignamente).\u00a0No, s\u00f3lo ser\u00e1 un ‘salario m\u00ednimo’ para asegurarse de que no \u201ccompite con la estructura salarial del sector privado\u201d. En otras palabras, con Amazon o Wal-Mart, o las peque\u00f1as empresas comerciales y de ocio, que seguir\u00e1n pudiendo pagar a sus trabajadores salarios muy bajos (en o cerca del m\u00ednimo) sin interferencias del trabajo garantizado, porque dichos empleos tendr\u00e1n que pagar menos.<\/p>\n

As\u00ed, el trabajo garantizado act\u00faa como un respaldo para el sector privado:\u00a0no lo reemplaza.\u00a0Bill Mitchell otra vez:\u00a0\u201cEl Gobierno opera una reserva de estabilizaci\u00f3n de puestos de trabajo para absorber a los trabajadores que no pueden encontrar empleo en el sector privado.\u00a0Esa reserva se expande cuando disminuye la actividad del sector privado.\u00a0El TG cumple esta funci\u00f3n de absorci\u00f3n para reducir al m\u00ednimo los costes asociados con el flujo de la econom\u00eda.\u00a0As\u00ed que el gobierno absorbe continuamente a los trabajadores desplazados del sector privado.\u00a0Los trabajadores de la \u201creserva de estabilizaci\u00f3n\u201d tendr\u00edan el salario m\u00ednimo, que establecer\u00eda un piso salarial para la econom\u00eda\u201d.<\/p>\n

En cierto modo, esto me recuerda a la idea de la Renta B\u00e1sica Universal.\u00a0La RBU tambi\u00e9n es un respaldo al capitalismo, al proporcionar ingresos b\u00e1sicos a las personas, incluso si no trabajan.\u00a0El TG ofrece un salario m\u00ednimo si desean trabajar.\u00a0Pero ninguno de ellos amenaza o reemplazar la estructura salarial del sector capitalista o las decisiones del capital sobre a qui\u00e9n emplear y en qu\u00e9 condiciones.\u00a0Como dice Mitchell:\u00a0\u201cPara evitar afectar a la estructura salarial del sector privado y para asegurar que el TG es consistente con una inflaci\u00f3n estable, la tasa salarial del TG debe ajustarse al nivel del salario m\u00ednimo\u201d.<\/p>\n

Y \u00bfqu\u00e9 tipo de empleos ser\u00e1n?\u00a0Por definici\u00f3n no ser\u00e1n puestos de trabajo cualificados dado que el gobierno \u201ccontratar\u00e1 en el fondo\u201d.\u00a0Pero ser\u00e1n en proyectos \u00fatiles sin \u00e1nimo de lucro, como la construcci\u00f3n de carreteras, puentes, etc:\u00a0\u00a0\u201cmuchas actividades socialmente \u00fatiles, incluyendo los proyectos de renovaci\u00f3n urbana y otros programas ambientales y de construcci\u00f3n (reforestaci\u00f3n, estabilizaci\u00f3n de dunas de arena, control de la erosi\u00f3n del valle del r\u00edo, y similares), la asistencia personal a los pensionistas, y otros programas comunitarios.\u00a0Por ejemplo, los creadores podr\u00edan contribuir a la educaci\u00f3n p\u00fablica como artistas itinerantes\u201d.<\/p>\n

Cuando le\u00ed esa lista, me record\u00f3 al New Deal de Roosevelt de la d\u00e9cada de 1930.\u00a0Con Roosevelt, la\u00a0Works Progress Administration<\/a>\u00a0\u00a0(WPA) puso a trabajar a muchos desempleados en una amplia gama de programas de obras p\u00fablicas financiados por el gobierno, con la construcci\u00f3n de puentes, aeropuertos, presas, oficinas de correos, hospitales y cientos de miles de millas de carreteras.\u00a0Todo a cambio de ingresos muy b\u00e1sicos.\u00a0\u00bfResolvi\u00f3 el problema del alt\u00edsimo desempleo durante la Gran Depresi\u00f3n?\u00a0En 1933 la tasa de desempleo alcanz\u00f3 el 25%;\u00a0en 1938 fue el 19%;\u00a0as\u00ed que no fue un gran \u00e9xito.\u00a0Los defensores de la TMM dir\u00e1n que fue debido a que no se aplic\u00f3 correctamente, dado que Roosevelt segu\u00eda tratando de equilibrar el presupuesto del gobierno, no incurrir en un d\u00e9ficit permanente.<\/p>\n

El objetivo del programa de TG es proporcionar puestos de trabajo s\u00f3lo con un salario m\u00ednimo.\u00a0Lo que tambi\u00e9n me recuerda las famosas ‘reformas’ laborales de Hartz en Alemania en la d\u00e9cada de 2000, que crearon programas para los desempleados con el salario m\u00ednimo estricto.\u00a0La tasa de desempleo se redujo pero los salarios reales se estancaron.\u00a0Aunque el desempleo est\u00e1 en su nivel m\u00e1s bajo desde la reunificaci\u00f3n alemana en 1990, 9,7% de alemanes con trabajo todav\u00eda viven por debajo del umbral de la pobreza, definido como un ingreso de alrededor de \u20ac 940 por mes, mas o menos.\u00a0De hecho, la cifra de trabajadores pobres ha crecido del 7,5% en 2006 e incluso supera la media del 9,5% en la UE, seg\u00fan datos de Eurostat.<\/p>\n

Los salarios reales alemanes y el PIB per c\u00e1pita<\/u><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Si quiere saber c\u00f3mo se sienten los empleados remunerados con el salario m\u00ednimo en el contexto alem\u00e1n, lea\u00a0esto.<\/a><\/p>\n

El otro problema con el gasto p\u00fablico sin l\u00edmite defendido por la TMM es la inflaci\u00f3n.\u00a0El estado puede controlar y emitir la moneda y los gobiernos nunca puede quedarse sin ella, pero el sector capitalista controla la tecnolog\u00eda, las condiciones de trabajo y el nivel de calificaci\u00f3n y la intensidad de la fuerza de trabajo.\u00a0En otras palabras, la productividad del trabajo (valor real) no est\u00e1 bajo control del estado a pesar de su monopolio de la impresi\u00f3n de moneda.\u00a0As\u00ed que una econom\u00eda est\u00e1 limitada por la productividad y el tama\u00f1o de la fuerza de trabajo cuando est\u00e1 totalmente ocupada.\u00a0Si el gobierno sigue inyectando dinero cuando no se puede aumentar la producci\u00f3n, habr\u00e1 inflaci\u00f3n de los precios de los productos y\/o inflaci\u00f3n en los activos financieros especulativos.<\/p>\n

Los partidarios de la TMM son conscientes de este problema.\u00a0Bill Mitchell dice:\u00a0\u00a0\u201ccuando el nivel de actividad del sector privado es tal que las presiones de precios y salarios se convierten en el precursor de un episodio inflacionario, el gobierno puede manipular los ajustes de pol\u00edtica fiscal y monetaria (mejor pol\u00edtica fiscal) para reducir el nivel de la demanda del sector privado\u201d.\u00a0\u00a0En otras palabras, el gobierno va a recortar el gasto o aumentar los impuestos y\/o las tasas de inter\u00e9s como la teor\u00eda econ\u00f3mica dominante.\u00a0\u00a0Como resume Randall Wray:\u00a0\u201cLa soluci\u00f3n es evitar gastar m\u00e1s una vez se alcanza el pleno empleo;\u00a0y controlar cuidadosamente el gasto incluso antes de alcanzar el pleno empleo para evitar cuellos de botella\u201d.<\/p>\n

As\u00ed que estamos de vuelta a\u00a0la gesti\u00f3n macro keynesiana tradicional, algo que abismalmente fracas\u00f3 en la d\u00e9cada de 1970<\/a>\u00a0cuando las econom\u00edas capitalistas experimentaron estagflaci\u00f3n, es decir, un aumento de la inflaci\u00f3n y del desempleo al mismo tiempo.\u00a0La raz\u00f3n fue que la inflaci\u00f3n y el empleo no est\u00e1n bajo el control del Estado en una econom\u00eda capitalista, sino que dependen de la rentabilidad del capital y de las decisiones de inversi\u00f3n de los capitalistas.\u00a0La TMM s\u00f3lo ofrece un respaldo a la inversi\u00f3n y al empleo capitalista, no una alternativa.<\/p>\n

Si hay inflaci\u00f3n a nivel nacional que frene las exportaciones de un pa\u00eds, los defensores de la TMM proponen hacer flotar la moneda.\u00a0As\u00ed no hay controles de capital ni interferencias en los mercados de divisas.\u00a0Randall Wray:\u00a0\u201cdejar\u00eda que d\u00f3lar flotase\u201d.\u00a0Lo que podr\u00eda ser aceptable para los EE.UU., cuya moneda, el d\u00f3lar, es la moneda de reserva internacional y tiene que ser sostenida por los estados extranjeros y las empresas para hacer negocios.\u00a0Pero esa no es la situaci\u00f3n de las econom\u00edas capitalistas m\u00e1s peque\u00f1as, sobre todo de los llamados pa\u00edses emergentes.\u00a0Si la inflaci\u00f3n se afianza porque el gobierno est\u00e1 imprimiendo pesos, liras o bolivares sin parar para tratar de mantener el pleno empleo, mientras que la producci\u00f3n capitalista colapsa, el resultado ser\u00e1 la hiperinflaci\u00f3n.\u00a0Y si las monedas est\u00e1n flotando sin ning\u00fan tipo de control, el valor de las monedas se desplomar\u00e1, como en Turqu\u00eda, Argentina, Venezuela, etc.<\/p>\n

Lo que esto demuestra es que la TMM es en gran medida una teor\u00eda orientada a Australia\u00a0 y EE.UU. y que sus prescripciones de pol\u00edtica econ\u00f3mica no tienen ninguna aplicaci\u00f3n viable en la mayor\u00eda de las econom\u00edas globalmente, al igual que la teor\u00eda y la pol\u00edtica keynesianas.\u00a0El Estado puede controlar la emisi\u00f3n de su moneda, pero no puede controlar su valor frente a otras monedas o al oro, el dinero mundial.\u00a0Si los tenedores o compradores potenciales pierden la confianza en el valor de una moneda, su valor colapsar\u00e1, lo que aumenta la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

La mayor\u00eda de los dirigentes sindicales se oponen a la austeridad.\u00a0Pero no quieren una pol\u00edtica que signifique la destrucci\u00f3n de las relaciones econ\u00f3micas capitalistas:\u00a0algo demasiado aterrador, arriesgado y no ‘realista’,<\/a>\u00a0por lo que buscan pol\u00edticas que ofrezcan revertir la austeridad sin poner en peligro el capitalismo, como la financiaci\u00f3n keynesiana del d\u00e9ficit.\u00a0La TMM ofrece una justificaci\u00f3n te\u00f3rica novedosa para la financiaci\u00f3n del d\u00e9ficit permanente: el Estado controla el dinero como unidad de cuenta y no hay l\u00edmite, por tanto, al gasto p\u00fablico y el aumento de la deuda p\u00fablica no es ning\u00fan problema.\u00a0La \u00fanica restricci\u00f3n es cuando los recursos se agotan y la inflaci\u00f3n pueden sobrevenir.\u00a0Entonces es el momento de gravar fiscalmente.<\/p>\n

De esta manera, la TMM act\u00faa como un respaldo del capitalismo: el Estado es el empleador de \u00faltimo recurso, pero no el principal empleador.\u00a0Busca compensar (apa\u00f1ar) los fracasos de la producci\u00f3n capitalista, no reemplazarla.<\/p>\n<\/section>\n

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Michael Roberts<\/a><\/div>\n
es un reconocido economista marxista brit\u00e1nico, que ha trabajador 30 a\u00f1os en la City londinense como analista econ\u00f3mico y publica el blog The Next Recession. La presente contribuci\u00f3n es la suma de tres art\u00edculos publicados por M. Roberts en su blog el 28 de enero, el 3 de febrero y el 5 de febrero de 2019.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Fuente:<\/span><\/p>\n

https:\/\/thenextrecession.wordpress.com<\/div>\n

Traducci\u00f3n:<\/span>G. Buster<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Michael Roberts 1- El Chartalismo y Marx La Teor\u00eda Monetaria Moderna (TMM) se ha convertido en una moda entre muchos economistas de izquierda en los \u00faltimos a\u00f1os.\u00a0La nueva representante dem\u00f3crata de izquierdas en EEUU, Alejandra Ocasio-Cortez es al parecer una de sus partidarias;\u00a0y un destacado exponente de la TMM ha debatido recientemente la teor\u00eda […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1730,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","enabled":false},"version":2}},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-1729","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog"],"jetpack_publicize_connections":[],"yoast_head":"\nCr\u00edtica de la Teor\u00eda Monetaria Moderna - 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